什麼是 USDC？

CrabChain.org 團隊 | 更新於 2026 年 10 月 13 日

USDC 是「美元幣」英文名稱的縮寫，是一種以穩定幣形式存在的加密貨幣，其目標是維持接近一美元的價值。不同於比特幣或以太幣可以在很短時間內出現大幅價格變動，USDC 被設計成以數位方式表示一單位美元，並在區塊鏈網路上流通。它的主要功能，是將美元的相對穩定性與數位資產的技術特性結合起來，例如地址之間的轉帳、持續結算，以及直接整合到基於智慧合約的金融應用程式中。

USDC 於 2018 年 9 月由 Circle 與當時的 CENTRE 生態系共同推出。CENTRE 是一項為公共網路上的法定貨幣建立標準而成立的倡議，Coinbase 也參與了 CENTRE 的成立與專案早期發展。從最初階段起，USDC 就被設計成將美元帶入區塊鏈基礎設施，並促進其在交易所、支付與數位金融應用中的使用。

支撐機制

USDC 的核心特徵是其支持機制。Circle 表示，每一枚流通中的 USDC，都由以美元計價、且價值相當的資產支持，這些資產作為有利於持有人的儲備。目前儲備組成包括現金與現金等價物，其中包含短期美國國債及涉及國債的逆回購協議。相當一部分儲備透過 Circle 儲備基金持有；該基金是在美國法規下註冊的政府貨幣市場基金，由貝萊德管理，而資產保管則由紐約梅隆銀行等金融機構負責。

這一模式解釋了為什麼 USDC 通常被描述為法定貨幣支持型穩定幣。它的目標並不是透過演算法因應市場自動調整供應量來保持價值穩定，而是透過儲備資產的存在來支持發行與贖回流程。Circle 每週公布儲備資訊，並表示四大會計師事務所之一會每月提供獨立鑑證，比較儲備價值與流通中的 USDC 數量。

其發行流程可以理解為美元的代幣化。當符合條件的客戶透過 Circle 的基礎設施存入美元時，相等金額的 USDC 就會被建立，並在相容的區塊鏈上產生。當流程反向進行時，用於贖回的 USDC 會離開流通，Circle 則依適用條件與費用提供相應美元。Circle 本身將這一過程描述為存入資金、代幣建立、儲備維持，以及贖回代幣後銷毀等環節之間的關係。

然而，區分 USDC 的機構性運作與一般使用者從加密貨幣交易所購買資產時的實際體驗十分重要。大多數使用者不會直接將美元存入 Circle 來鑄造新代幣。他們可能在交易所取得 USDC、將其存入數位錢包、在去中心化應用程式中使用，或與其他資產交換。在這些情況下，存在一個次級市場，市場價格可能略高於或低於一美元。Circle 會依其條件提供發行與贖回，但並不保證 USDC 在每一個第三方平台上都恰好以一美元交易。

支援的區塊鏈

區塊鏈基礎設施也是 USDC 的關鍵元素。該代幣最初在以太坊上以 ERC-20 標準推出，但隨著擴張，Circle 已在眾多網路上原生發行 USDC。2026 年 9 月，該公司表示 USDC 已在 38 個區塊鏈網路上原生發行，其中包括以太坊、Solana、Arbitrum、Base、Avalanche、Polygon，以及其他不同類型的基礎設施。這使得同一資產可以在具有不同成本、速度與應用的生態系中使用。

存在於多條鏈上也帶來一項重要的技術問題。並非所有帶有 USDC 名稱的版本，在來源方面都一定相同。Circle 在特定區塊鏈上原生發行的 USDC，與透過第三方系統建立、用於在不同網路之間搬移流動性的代表性資產，是兩件不同的事。Circle 開發了名為 CCTP 的跨鏈轉移協議，透過銷毀與鑄造機制促進特定鏈之間的轉移。與其在一條鏈上鎖定完全相同的代幣，並在另一條鏈上建立代表版本，該系統會先在來源網路銷毀 USDC，再允許在目的網路鑄造等量 USDC。

這項能力使 USDC 成為所謂鏈上經濟的重要組成部分。在加密市場中，它可以作為計價單位、結算資產，以及暫時降低其他代幣波動風險的工具。在去中心化金融中，它可以充當抵押品、交換媒介，或作為資產存入借貸協議與自動化市場。它也可以整合到需要轉移美元計價價值的應用程式中，而不必讓每一筆交易都直接透過傳統銀行轉帳處理。

支付與監管

國際支付是 Circle 正在推廣的另一項用途。USDC 可以在連接至區塊鏈的錢包之間轉移，而代幣的移動不必經過傳統代理銀行網路。接收方可以持有 USDC、將其兌換成其他貨幣，或透過相容提供商之後轉換為法定貨幣。Circle 表示，其支付基礎設施能讓 USDC 用於跨境作業，而且其機構服務覆蓋超過 185 個國家。

USDC 的監管層面也日益重要，特別是在歐洲。Circle 法國公司已依歐洲 MiCA 框架取得電子貨幣機構與加密資產服務提供商的授權。對歐洲經濟區的客戶而言，Circle 法國公司在適用於電子貨幣代幣的制度下，擔任 USDC 的直接發行方。這一發展反映了產業更廣泛的轉變：穩定幣已從主要與加密貨幣交易相關的工具，逐漸成為受特定監管框架約束的資產。

風險

儘管以穩定為導向進行設計，USDC 並非沒有風險。第一類風險與發行實體及負責持有與管理儲備的機構有關。系統依賴支持資產是否足夠、具有流動性，並能在使用者要求贖回時取得。USDC 的歷史在 2023 年 3 月銀行業危機期間尤其清楚地顯示了這一點，當時 Circle 披露 USDC 儲備中有 33 億美元存放於矽谷銀行。美國當局其後處理了相關曝險，而與銀行儲備之間的連結也凸顯了，即使是完全有儲備支持的穩定幣，也可能與傳統金融體系中的風險相互連結。

此外，資產本身的區塊鏈性質也會產生風險。發送到錯誤地址的交易無法透過正常的網路運作撤回，而 Circle 也明確警告，若使用者使用錯誤地址或不相容的網路，轉帳可能永久遺失。另有與智慧合約漏洞、網路中斷、擁堵、營運問題及監管變化相關的風險。

另一個重要問題是，法律上，USDC 並不等同於持有傳統銀行存款。Circle 指出，其帳戶中的 USDC 不受美國 FDIC 或其他司法管轄區類似傳統存款保險制度的保障。此外，公司保留在其政策所允許的情況下，或因應法律義務，而封鎖某些地址及凍結資金的能力。因此，USDC 將開放、可轉移的區塊鏈資產特性，與受監管控制的中心化發行模式結合在一起。

USDC 代表了目前將美元貨幣單位帶入區塊鏈環境的主要方式之一。它的重要性不僅來自試圖讓價格維持在一美元附近，也來自把這個計價單位轉化為可程式化資產，使其可以在錢包、交易所、金融協議與數位應用程式之間流動。這套模式建立在金融儲備、發行與贖回機制、區塊鏈基礎設施以及監管監督的結合上。

理解 USDC 的核心，在於它並不只是一美元被儲存在數位錢包裡。它是由特定實體發行、由特定儲備結構支持，並運行於允許轉帳與應用程式使用的區塊鏈網路上的代幣，而傳統銀行貨幣無法直接執行所有這些操作。它的價值主張正是來自傳統金融體系與去中心化基礎設施的交會。隨著穩定幣監管逐步加強，以及數位美元在支付、金融市場與鏈上應用中的使用持續成長，USDC 已成為理解未來幾年貨幣數位表示方式可能如何演進的重要基礎設施。

參考資料

• USDC transparency — Circle（英文）
• Regulation (EU) 2023/1114 on markets in crypto-assets (MiCA) — EUR-Lex（英文）